掌趣被资本玩了?华谊兄弟套现25亿回归主业

掌趣就像是一条互娱市场的贪吃蛇，在不断吞吃变大的同时，大股东们却在后面一截截切掉拿走。

在移动互娱市场刚刚起步的2010年，业内去电影化的先驱华谊兄弟1.49亿投资了掌趣科技，占比22%。到了2016年10月，华谊兄弟发布公告，减持掌趣科技总价值3.44亿元的股票。

紧接着出售掌趣的公告，华谊兄弟公布了2016年度Q3的财报。据公告显示，华谊兄弟前三季度营收21.52亿元、净利润为6.22亿、投资收益7.41亿。

其中投来自资收益方面的7.41亿收入，华谊表示，主要来自减持掌趣科技带来的收益以及投资的英雄互娱的良好业绩。

漫域网观察到，在过去两年，华谊兄弟已经屡次减持掌趣科技，历次减持之后，华谊兄弟在掌趣科技上的持股降低到1.76%，几乎清盘。掌趣科技，无疑是华谊兄弟近年来一笔非常成功的投资，据媒体报道，几年中，华谊兄弟出售掌趣科技累计套现超过25亿元，获利接近2000%。

掌趣为何成为大股东提款机

(8月2日，姚文斌宣布辞去掌趣科技董事长职务。)

掌趣科技是较早上市的移动互娱概念公司，掌舵人姚文斌是资本运作的高手，先后斥资收购过玩蟹科技、华娱聚友、动网先锋、天马时空等多家互娱公司，2015年掌趣在移动游戏市场的份额为6.6%，仅次于腾讯(28.5%)和网易游戏(14.7%)(易观智库数据)。

然而，进入2016年，市场格局向着巨头垄断加剧。一家游戏公司，想要在市场获得稳定的营收，只有两条路可走：质量稳定的产品梯队，规模够大的推广渠道。

产品方面：如今的游戏市场，手游的增长无疑是最为亮眼的。手游产品存在着更新速度快，产品收入无法预知的现状。2016年以来，以产品为核心竞争力的网易，在势头上压过了腾讯，连续出现了《梦幻西游》、《大话西游》、《阴阳师》等多款高流水作品，而在后续产品储备方面，网易准备上线的手游产品就多达八十余款，通过数十家不赚钱也要养着的工作室，建立了国内最强的内容团队，因此除了腾讯之外的游戏公司，都面临着网易强有力的竞争。

渠道方面：在渠道方面，无疑是腾讯的天下，微信、手Q、应用宝几乎覆盖了所有移动互联网人群，凭借强大的渠道优势，腾讯赢得了包括掌趣在内的，西山居、盛大等公司的拳头产品，无数中小CP的青睐，俨然是国内渠道市场的龙头，渠道地位无人能撼动。

掌趣在渠道方面并没有投入太大精力，因此，拳头产品《拳皇98终极之战ol》一早就交给腾讯代理，没有渠道方面的强势资源，掌趣未来的业绩只能由爆款产品来实现。

掌趣虽然收购了不少游戏公司，但这些公司都存在后续产品乏力的窘境。玩蟹科技在《拳皇98终极之战ol》之后，缺乏后续拳头产品，而动网先锋推出的《镇魂街》，虽有最强国产动画IP作为支撑，无奈制作水平不足一直难有起色。虽然，掌趣中报业绩亮眼，但后继乏力的颓势，很有可能在2017年显现。

不光是掌趣科技，面对两大巨头的夹击，几乎所有以产品为导向的游戏公司都面临了未来业绩不可预期的尴尬。

手游红利用尽

与未来预期不可控相反的是，掌趣凭借出色的资本运作能力，完成了一轮轮成功并购，并通过并购公司业绩拉抬股价，大股东面对这家如贪吃蛇一样不断成长的公司，当然乐得获利了结，即使是掌趣前掌门姚文斌，似乎也将掌趣当成了提款机，有媒体认为他放弃掌舵人的地位，目的就是要减持。掌趣总裁都如此，其他大股东跟风套现也就顺理成章了。

华谊兄弟抛售掌趣股票，一石二鸟，一是给三季报一个漂亮数字，二是后期看淡掌趣，获利离场。毕竟华谊兄弟还有两家游戏公司还在养成过程中，其中登陆新三板的英雄互娱三季报显示，英雄互娱前三季度实现营业收入约6.32亿元，同比增加2554.38%，净利润同比增加2151.76%，处于绝对的上升期，未来上主板的可能性较大。

而另一家银汉科技，属于华谊兄弟控股超过50%的“亲儿子”，因此，华谊兄弟至今未做任何减持，并且将IP大作《幻城》的游戏改编权给了银汉科技。因此，长远来看，华谊兄弟并未放弃移动互娱领域，而是将重心向核心业务稍稍做了倾斜。

作为较早提出“去电影化”的行业巨头，华谊兄弟此次以不太好的吃相连续减持收获了“影游互动”的早期红利，但现在，却不得不在扩张之后放慢脚步，调整策略，回归主业。

华谊看好明星IP

2010年6月，华谊兄弟以1.49亿元自有资金获得掌趣科技22%的股份，成为该公司第二大股东。2013年7月，华谊兄弟斥资6.72亿收购银汉科技50.88%股权，成为该公司控股股东。2015年11月，华谊兄弟19亿入股新三板挂牌的英雄互娱，占股20.17%，成为公司第二大股东。

可以看到，在互娱公司投资的路上，华谊兄弟的投资一次比一次高，占比却一次比一次少，移动游戏公司的资产价格越来越高企，风险也随之增加。

华谊兄弟在布局方面，除了继续持有并未到获利期的电竞概念的英雄互娱以及控股的银汉科技外，最大的转变是回归主业，不仅进军以冯小刚电影公社为代表的影视地产，更是高溢价收购了一家成立仅仅一天的演艺公司，并抛出了明星驱动IP概念。

2015年10月，华谊兄弟以7.56亿元收购仅成立一天的东阳浩瀚70%股权，将李晨、冯绍峰、Angelababy、郑恺、杜淳、陈赫共6位当红艺人收入旗下，打起了一手明星驱动IP牌。

华谊收购后的东阳浩瀚，更名华谊浩瀚并打造了《三个奶爸》、《女不强大天不容》，以及知名IP作品《幻城》等多部影视剧作品，在综艺节目方面，基于艺人资源的优势，浩瀚将继续深度参与现象级综艺《奔跑吧兄弟》、《王牌对王牌》、《喜剧总动员》，以及爱奇艺《我去上学啦2》、《撕人定制》等项目。

华谊浩瀚的布局推动了明星IP驱动概念的开展，影视剧方面，围绕旗下明星股东展开影视剧项目的IP孵化、投资、制作和发行，在IP孵化后将委托给母公司华谊兄弟进行制作;在综艺节目方面，与各卫视、视频网站平台开展合作;而在娱乐营销及粉丝经济方面，可以就现有艺人和IP的大型演出、粉丝活动及衍生品进行开发。

华谊浩瀚的年轻化与互娱化的策略，与华谊兄弟本身固有IP形成了有益的互补，如能有效把握新生代受众，并充分利用互联网视频平台的传播优势，并结合固有的互动娱乐优势，或许可以有效规避《摇滚藏獒》排片风波暴露的院线资源的短板，探索出一条跨平台的泛娱乐发展之路。